王忠民:风险管理将成新常态下资产配置的核心逻辑

王忠民:风险管理将成新常态下资产配置的核心逻辑

2016年10月31日 00:20 来源:中国新闻网
 

  北京10月31日电 (记者 周锐)全国社会保障基金理事会副理事长王忠民30日在京表示,在获取无风险回报越来越难的金融新常态下,管理、对冲以及交易风险就成为资产配置的核心逻辑。

  王忠民是在清华五道口、《清华金融评论》与璇玑公司共同举办的“机遇与挑战——金融科技助推财富管理大变革暨数字化资产配置报告发布会”上说这番话的。

  王忠民表示,随着中国经济增速换挡,金融资产管理的逻辑也会出现一系列的变化。在社会整体的投资收益率收窄的情况下,用传统的工具、方法很难获得和过去一样的投资回报,利用简单金融工具来获取无风险回报的利率已经快速下降。

  他强调,当所有工具都在收缩其给出的“基础回报”时,能否在市场交易过程中从风险角度索取回报获得成长将成为所有投资、所有资产配置、所有金融机构必须面对的问题,“你会不会管理风险,你会不会认知风险,你会不会对冲风险,你会不会交易风险,你会不会把风险本身设计为一个交易的品种转移出去?”

  基于风险认知、风险交换的逻辑,王忠民认为,在当下的中国市场,一些新型的金融工具需要引起关注。他以高收益债为例表示,目前市场各方比较“歧视”债务杠杆率稿的公司,但是更需要回答一个问题是:原有的债务杠杆率所对应的信用能够多大程度在交易价格中得以体现。他强调,只有高收益债可以有效的实现这一反馈。

  除了高收益债,王忠民当天还分析了优先股和信用违约互换(CDS)等工具。他表示,只有通过一些新型的工具让资产真实价格随着市场的波动而波动,才能让市场参与者转移风险,并让承担风险的人获得风险投资的相应回报。(完)

 


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